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中国银河给予机械设备推荐评级:9月挖机销量不及预期,复合集流体产业化再提速
  • 2023-10-16 14:23:43
  • 来源: 腾龙国际客服

【腾龙国际讯】中国银河10月16日发布研报称:给予机械设备推荐(维持)评级。


市场行情回顾:本周机械设备指数下跌2.45%,沪深300指数下跌0.71%,创业板指下跌0.36%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第19位。剔除负值后,机械行业股指水平(整体法)28.3倍。本周机械行业涨幅前三的板块分别是半导体设备、注塑机、3C及面板设备;年初至今涨幅前三的细分板块分别是半导体设备、激光、航运设备。

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周关注:9月挖机销量不及预期,复合集流体产业化再提速:(1)销量方面:9月各类挖机销量14283台,同比下降32.6%,其中国内同比下降40.5%,出口同比下降24.8%。1-9月累计销量148812台,同比下降25.7%;出口80737台,同比增长0.54%。中国挖掘机械行业目前仍处于下行周期。(2)开工小时方面:9月,中国地区小松挖掘机开工小时数为90小时,同比下降9.7%,环比恶化。全球其他地区,2023年9月份,除日本和印尼有所好转外,中国、北美、欧洲小松挖掘机开工小时数均有呈现下滑趋势。随着近期城中村改造、认房不认贷等政策推出有望带动国内需求回暖,国内市场有望逐步开始重回增长,可以持续关注工程机械行业边际变化。10月9日,璞泰来发布公告,与宁德时代签订《战略合作协议》,双方同意就复合铜箔集流体业务建立长期合作机制,共同开拓新能源海内外市场;公司溧阳基地预计将在2024年逐步实现产能投放。宁德时代作为下游电池厂龙头,这一战略协议表明复合集流体产业化趋势的进一步明确。近期复合集流体产业链再迎催化,1)材料端:9月20日,诺德股份公告拟投资25亿建设诺德复合集流体产业园项目,达产后预计每年可生产复合铝箔和复合铜箔4.2亿平方米,计划2024年6月底前至少建成一条线投产。9月7日,英联股份公告与爱发科签署合作协议,拟向爱发科采购10条复合铝箔生产线;英联股份计划建设100条复合铜箔生产线和10条复合铝箔生产线,目前已建成3条复合铜箔生产线,第4-6条复合铜箔生产线已在安装调试中。9月4日,嘉元科技公告,与三孚新科在复合铜箔产业链建立战略合作关系,并签订“一步式全湿法复合铜箔电镀设备”采购合同,确认合同金额2.43亿元。2)设备端:道森股份子公司洪田科技研自今年4月发布真空磁控溅射一体机后,分别于7月和9月获得7000万元和1.84亿元订单。复合集流体产业化进程持续加速,建议关注材料厂送样测试及扩产进度,设备厂商将率先受益下游资本开支增长。建议关注东威科技、骄成超声、道森股份。


投资建议:持续看好制造强国与供应链安全趋势下高端装备进口替代以及新技术发展下装备领域投资机会。建议关注:1)机械设备领域存在进口替代空间的子行业,包括数控机床及刀具、机器人、科学仪器、半导体设备等;2)受益新技术发展子行业,包括光伏设备、人形机器人、3D打印等;3)周期向上子行业,包括船舶、轨交装备。


风险提示:政策推进程度不及预期的风险;制造业投资增速不及预期的风险;行业竞争加剧的风险。


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